El diseño de la actual bandera de Libia fue establecido por el artículo 7.º de la constitución del Reino de Libia, publicada el 7 de octubre de 1951 y que entró en vigencia el 24 de diciembre de ese mismo año. Los detalles de la construcción de la creciente y estrella central, sin embargo, no fueron publicados con precisión, derivando en múltiples diseños. Un manual publicado por el Ministerio de Información y Orientación entrega información más específica respecto al diseño.

​

Art. 7.- La bandera nacional tendrá las siguientes dimensiones: su largo será dos veces su ancho, y estará dividida en tres franjas de colores paralelas, siendo la superior roja, la central negra, y la inferior verde, con la franja negra de la misma área que las otras dos franjas y tendrá en su centro una media luna blanca, entre cuyas extremidades estará una estrella blanca de cinco puntas.

​

La creciente debe estar hacia el lado del asta respecto a la estrella y el centro del círculo del que la creciente forma parte debe estar en el centro de la bandera. La estrella debe estar hacia el lado en que se abre la creciente y una de sus puntas debe apuntar al centro de la circunferencia. El ancho máximo de la creciente abierta en 270° será equivalente a 1/6 de su diámetro externo, el que mide un 1/4 del ancho de la bandera. La distancia entre las dos puntas de la creciente debe ser igual a la distancia entre la altura máxima y mínima de la estrella medida a lo largo de una perpendicular que forman los lados cercanos al mástil de estos dos puntos. La perpendicular deberá forma una tangente a la circunferencia exterior de la media luna en un punto equidistante de la parte superior e inferior de la bandera.

​

Respecto al significado, la versión más tradicional habla de que las tres franjas representan las provincias históricas de Libia: Tripolitania el verde, Cirenaica el negro y Fezzan el rojo, mientras la creciente y la estrella representan al Islam. El pabellón además recoge diversos elementos de banderas históricas utilizadas en el territorio libio.

​

Alegorías más poéticas asignan a cada color una representación. un poema árabe se refiere de la siguiente forma a los colores panarábicos: Nuestras obras son de color blanco, nuestras batallas de negro, nuestros valles de verde y nuestras espadas de rojo. El rojo es así representado como la sangre de los que murieron por la libertad del país, el negro por el recuerdo del pasado y el verde por el futuro.