En las décadas de 1850 y 1860, el Eusibia N. Roye se convirtió en el primer barco de propiedad liberiana en exhibir la bandera en los puertos de la ciudad de Nueva York y Liverpool. El buque era propiedad de Edward James Roye. En 1860, la bandera de Liberia apareció en el primer sello conocido emitido por el gobierno de Liberia. El 24 de octubre de 1915, el presidente Daniel Edward Howard promulgó una ley que proclamó el 24 de agosto como Día de la Bandera, fiesta nacional.

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El 22 de julio de 1974, la Legislatura de Liberia aprobó una ley que autoriza al presidente a establecer una comisión para considerar posibles cambios en varios símbolos nacionales, incluida la bandera y el himno nacional. La comisión estuvo encabezada por McKinley Alfred Deshield Sr. La comisión buscó reexaminar los símbolos y eliminar los aspectos divisivos de ellos. El presidente William Tolbert nombró a 51 miembros de la Comisión de Unidad Nacional. La comisión también se llamó Comisión Deshield, en honor al hombre que la encabezaba. La comisión presentó su informe el 24 de enero de 1978. El informe finalmente no recomendó cambios en la bandera.

La bandera se ve en muchos barcos de todo el mundo, ya que Liberia ofrece registro bajo su bandera. Las compañías navieras hacen esto para evitar impuestos y restricciones que imponen otros países. Como la segunda bandera de conveniencia más popular (después de la bandera de Panamá), se estima que 1.700 barcos de propiedad extranjera enarbolan la bandera de Liberia. Esto aporta gran parte de los ingresos del país.

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Las once franjas simbolizan a los signatarios de la Declaración de Independencia de Liberia y el rojo y el blanco simbolizan el coraje y la excelencia moral. La estrella blanca representa la primera república independiente de África, encima del cuadrado azul que representa el continente africano. La bandera de Liberia sigue el modelo y se asemeja a la bandera de los Estados Unidos porque Liberia fue fundada, colonizada, establecida y controlada por personas libres de color y negros anteriormente esclavizados de los Estados Unidos y el Caribe con la ayuda y el apoyo de los Estados Unidos. gobierno y la Sociedad Estadounidense de Colonización (ACS), una organización privada dedicada a la expulsión de personas libres de color de toda América del Norte. Algún tiempo después de que los afroamericanos comenzaran a llegar a Liberia en 1822, llegaron a ser identificados como "estadounidenses liberianos" en un esfuerzo por separarlos de los grupos nativos y los africanos esclavizados rescatados de puertos y barcos ilegales de esclavos por la marina estadounidense.